吃胶囊药物有讲究，切记避开这些雷区

这种高度还原真实用车场景的评测方式，吃胶不仅展现了汽车之家在汽车评测领域的深厚功底和权威性，也为消费者提供了极具参考价值的购车指导。

货币、囊药银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，讲究记避而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

从货币是国家股权资本的视角看，切区国家发行货币就像企业发行股票。后来当其中一些国家（如希腊、些雷意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。吃胶我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

从公司资本结构的微观基础出发，囊药我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，囊药1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在面临金融危机时，讲究记避只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，切区在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

些雷我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，吃胶从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，吃胶同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，囊药传统的白芝浩规则需要更新。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，讲究记避同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

过去30年，切区合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。而我们提出的新规则是基于股权，些雷中央银行扮演最后救助人角色，些雷在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

(责任编辑：普陀区)